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线索三：国际估值比较。科创板作为独立增量市场，制度设计与NASDAQ相近，估值体系重塑后未来估值也会跟国际接轨，可能对存量对应板块估值形成“比价效应”。对比纳斯达克行业估值，A股医药生物板块估值处于较低水平，未来科创板估值联动下，估值中枢有望修复。

根据不完全统计，截至3月22日，已有10家新三板公司发布公告筹备科创板上市，1家（江苏北人）已受理，整体质地良好，基本特征如下：科技视角：10家公司分别来自IT、半导体、新材料、高端制造、机器人等领域，符合科创板导向；市值视角：只有7家公司市值大于10亿元科创板最低门槛，但新三板低流动性存在折价；

2）此前恒指累计升幅大，如今出现回调跌破10天线也很正常。近日港股不仅跟不上A股走势，还受外围影响，美股持续调整，港股29000点这个阻力位突破后也难以企稳。现在市场基本面变化不大，主要还是聚焦中美经贸谈判、英国脱欧、人民币汇率，以及开始忧虑环球经济。早前英国称下周一或是与欧盟谈判脱欧的最后期限，投资者应该会愈发谨慎，投资气氛也会不如早前热烈。

这种高估不仅严重高于对应港股，而且高于行业平均。中国人保：根据中证指数有限公司公布的证监会行业市盈率数据显示，截至2019年3月5日，保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3，本公司静态市盈率为28.16，公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率。

但是若将股市大跌全部归咎于两份研报，未免太过牵强。目前市场负面消息蔓延进一步打压了股市！1）欧央大幅调低今年经济预测，料国内生产总值（GDP）及通胀分别为1.1%及1.2%，远低于原先预期的1.7%及1.6%。明年GDP预测为1.6%，低于原先预期的1.7%，2021年则保持于1.5%不变。

对于原因，公司称，四季度以来受宏观金融环境及销售回款缓慢等诸多因素影响，公司的资金周转出现暂时性困难。公司资产负债表显示，截至2018年9月底，公司资产负债率45.46%，截止2018年9月底账上现金余额150亿。虽然账上现金充足，但在年底也要面临高额债务问题：截至2018年9月底，流动负债121亿元，其中短期借款61.8亿元，非流动负债45.9亿元，其中应付债券40.47亿元。